日前，中国人民银行(以下简称“人民银行”)发布《2024年第一季度中国货币政策执行报告》(以下简称《报告》)。
《报告》指出，今年以来，人民银行强化逆周期调节，稳健的货币政策灵活适度、精准有效，为经济回升向好营造了良好的货币金融环境。下阶段，保持货币政策稳健性，增强宏观政策取向一致性，强化逆周期和跨周期调节，加大对实体经济支持力度，切实巩固和增强经济回升向好态势。
中国民生银行首席经济学家温彬表示，《报告》延续了中央经济工作会议、中央金融工作会议和全国两会等主要精神，根据新形势、新情况，并结合中长期金融供需格局作出一些新表态和部署，成为下一阶段引导金融支持实体和影响市场走势的风向标。
保持普惠金融较强支持力度
《报告》指出，2024年第一季度，人民银行坚决贯彻党中央、国务院决策部署，稳健的货币政策灵活适度、精准有效，保持流动性合理充裕，引导货币信贷总量合理增长、均衡投放，促进社会综合融资成本稳中有降，推动金融资源更多流向重大战略、重点领域和薄弱环节，助力经济发展实现良好开局。
其中，今年一季度，人民银行在发挥货币政策结构优化作用方面，保持普惠金融较强支持力度。《报告》提到，人民银行积极运用支农支小再贷款、再贴现，引导地方法人金融机构扩大对涉农、小微和民营企业信贷投放。扶贫再贷款按照现行规定进行展期，巩固脱贫攻坚成果，支持乡村振兴。继续引导10个省份地方法人金融机构运用好再贷款等工具，促进区域协调发展。3月末，全国支农再贷款余额为6650亿元、支小再贷款余额为1.7万亿元、扶贫再贷款余额为1172亿元、再贴现余额为5991亿元。
《报告》显示，3月末，民营经济贷款余额同比增长10.7%，占各项贷款比重同比提升0.4个百分点;普惠小微贷款余额、授信户数同比分别增长20.3%、7.5%，3月新发放的普惠小微贷款加权平均利率4.36%。
在金融支持乡村全面振兴方面，《报告》提到，人民银行锚定建设农业强国目标，加大对粮食安全、设施农业、乡村产业等重点领域的金融资源投入。指导金融机构优化资源配置，强化涉农信用信息整合，拓展数字化管理工具运用，丰富金融产品供给，更好满足乡村振兴领域多元化融资需求。鼓励商业银行发行“三农”专项金融债券，支持符合条件的企业发行乡村振兴票据，拓宽涉农领域直接融资渠道。3月末，涉农贷款余额60.2万亿元，同比增长13.5%。
用好贷款支持工具
《报告》指出，下阶段，保持货币政策的稳健性，增强宏观政策取向一致性，强化逆周期和跨周期调节，加大对实体经济支持力度，切实巩固和增强经济回升向好态势。
“这意味着在当前国内有效需求不足、物价水平偏低的形势下，货币政策将灵活运用利率和存款准备金率等政策工具，引导社会综合融资成本稳中有降。”东方金诚首席宏观分析师王青表示，三季度MLF利率和存款准备金率均有可能下调，将引导两个期限品种的LPR报价跟进调整，进而带动企业和居民贷款利率持续下行。同时，LPR报价下调带动贷款利率下行，也将为今年地方债务风险化解提供更为有利的条件。
在充分发挥货币信贷政策导向作用方面，《报告》指出，坚持“聚焦重点、合理适度、有进有退”，保持再贷款再贴现政策稳定性，用好普惠小微贷款支持工具，实施好存续的各类专项再贷款工具，推动科技创新和技术改造再贷款落地生效。持续做好支持民营经济发展壮大的金融服务，推动畅通民营企业信贷、债券、股权融资渠道。开展民营和小微企业信贷政策导向效果评估、金融机构服务乡村振兴考核评估，增加民营和小微企业、乡村振兴等重点领域金融资源投入。
“后续，预计人民银行将继续调整优化结构性货币政策工具，以新设、存续和存量的工具额度，叠加专项考核评估，引导支持做好金融‘五篇大文章’，推动我国经济企稳向好、新旧动能转变和风险有效化解。”温彬说。
